Islamic and conventional portfolios optimization under investor sentiment states: Bayesian vs Markowitz portfolio analysis

This paper investigates the portfolio optimization under investor’s sentiment states of Hidden Markov model and over a different time horizon during the period 2004–2016. To compare the efficient portfolios of the Islamic and the conventional stock indexes, we have employed two approaches: the Bayesian and Markowitz mean-variance. Our findings reveal that the Bayesian efficient frontier of Islamic and conventional stock portfolios is affected by the investor’s sentiment state and the time horizon. Our findings also indicate that the investor’s sentiment regimes change the Islamic and the conventional optimal diversified portfolios.Moreover, the results show that the potential diversification benefits seem to be more important when using the Bayesian approach than when applying the Markowitz approach. This finding is valid for the bearish, depressed, bullish and calm states in Islamic stock markets. However, the diversification of potential portfolios is significant only for the bullish and the bubble states in the conventional financial markets.The findings of the study provided additional evidence for investors to exploit googling investor sentiment states to evaluate the portfolio performance and make an optimal portfolio allocation.     

Uncovering the global network of economic policy uncertainty

This study uncovers the static and dynamic network of economic policy uncertainty (EPU) across 17 developed and emerging economies. We build a centrality network using the minimal spanning tree (MST) as well as a dependency network using partial correlations. Results from the MST show that EPU exhibits some degree of geographical connections with EPUs in seven countries in the sample directly linked to the US EPU. Evidence from dynamic time-varying MST reveals that the nature and dominance of the EPU network have changed significantly over time. Further, the US and German EPUs dominate a close-knit global policy uncertainty network with the highest net (To and From) transmitter of information flow in the dependency network. Greece, Russia, and Brazil are the top three net receivers of information in the global network of EPU. The policy implication of these results relates to the renewed and ongoing international debate on policy coordination.     

公民参与网络反腐的意愿及影响因素研究——基于武汉市调研数据的分析

文章运用Logistic回归模型,基于武汉市调研数据,从实践角度透视和思考公民参与网络反腐的意愿及影响因素。研究发现,大部分接受调研公民参与网络反腐的意愿较高;政府信任对公民参与网络反腐意愿的负向影响非常显著;年龄的负向影响比较显著;月收入的正向影响一般显著;性别、受教育程度和单位类别对其参与意愿的影响不显著。     

我国林业扶贫工作的主要问题及优化措施研究

林业扶贫是当前我国扶贫工作的重要内容。通过介绍开展林业扶贫工作的政策背景、理论背景以及经济背景,分析林业扶贫工作开展过程中存在的基础设施落后、针对性差等问题,提出了因地制宜,互联网+林业扶贫,鼓励社会资本进入扶贫工作、志智双扶等应对措施。     

城市既有居住建筑绿色改造决策权配置研究

城市既有居住建筑绿色改造决策过程复杂烦琐、难度较大,明晰决策主体构成、合理配置决策权是实现决策有效性的关键着力点。利用2-模网络分析方法,从整体视角分析主要利益相关者对绿色改造项目的影响力,进而明确决策主体结构化组成;然后基于局部视角,以决策主体为权利载体实现决策权可视化,探明决策权在不同阶段、不同主体下的特征演变规律,提出决策权配置新思路。研究表明:社区自治组织、改造区域业主及政府部门构成决策核心主体;随着决策过程的推进,控制决策权由核心主体向决策参与主体发生动态转移和分散,从而使决策过程趋向民主、客观及合理化。基于上述研究结果,构建决策权配置框架,并提出针对性建议及措施以保证决策权有效实现。     

制约边疆民族地区贫困村发展生态农业的关键因素研究

以调查问卷和实证研究为主,以典型的边疆民族地区——云南省为例,对制约边疆民族地区贫困村发展生态农业的关键因素进行研究。根据产业布局理论,从地理位置因素、自然因素、人力资源因素、社会经济因素、科学技术因素5个维度,构建了影响边疆民族地区贫困村发展生态农业的20个指标。400份调查数据显示,承包土(山)地确权登记情况整体较好,有助于农村土地实施“三权分置”;生态农业发展水平整体较差,仍以传统农业为主。运用灰色关联分析方法提取出排名前五位的因素,分别是生态产品的市场销路、村两委的领导能力、基础设施、发展生态农业的技术人才、发展生态农业的资金。相对于其他因素,这五个因素是优先解决的关键问题。     

论我国大气污染生态补偿法律机制的完善

大气污染生态补偿法律机制对于促进区域大气污染联合治理、实现大气污染治理法律正义、创新与完善生态补偿法律机制等具有重要意义。我国现有法律法规就大气污染生态补偿进行了原则性规定,特别是山东、陕西、湖北等地方性法规更是对大气污染生态补偿进行了探索性规范,为大气污染生态补偿法律机制完善提供了有益经验。但从总体来看,我国大气污染生态补偿法律机制尚存在缺乏专门法律支撑、生态补偿主体过窄、补偿方式单一、补偿标准不合理、法律责任不完善等问题。为促进生态文明战略与强化大气污染生态补偿的法律保障,我国应以科学理念为指导,采取有效措施推进大气污染生态补偿法律机制完善。     

生态文明建设目标行动导向下的现代化经济体系研究

党的十九大报告首次提出“建设现代化经济体系”,把建立健全绿色低碳循环发展作为重点任务之一。作为中国特色社会主义“五位一体”总体战略布局的重要组成部分,生态文明建设是现代化经济体系建设的行动指引,要求破解资源环境约束,提升绿色竞争力,与全球绿色低碳可持续发展目标契合。论文建立了生态文明目标行动导向下的现代化经济体系建设的逻辑分析框架,提出了实践路径。具体来说,就是以生态安全为底线,以新旧动能转换为目标,以绿色低碳循环发展为特征,以生态与产业融合、制造业转型升级、清洁能源体系、绿色消费模式为核心内容,以绿色金融、考核评估和绿色技术创新为驱动力,以生态环境治理体系和治理能力现代化为保障。     

中国游客赴捷克自助游的旅游流网络结构特征

捷克作为“一带一路”境外路线中重要的节点,是中国游客的重要旅游目的地之一。利用火车头脚本编辑器采集中国游客赴捷克游记,利用Ucinet软件和Netdraw软件,选取程度中心性、接近中心性、中介中心性等指标对网络结构特征进行分析。结果发现:游客关注的景点与政府推荐的景点存在差异;核心景点具有空间聚集性;整体网络密度低,景点之间联结仍不充分,但具有社团属性;中国游客主要选取租车自驾,其次是大巴、火车等交通方式,捷克城市内部公共交通便利。     

国际研发合作对 全球价值链分工地位的影响 ——基于吸收能力的门槛效应

基于知识吸收能力的视角，从理论和实证上考察国际研发合作对全球价值链分工地位攀升的作用及其门槛变量的影响。研究结果表明：在控制其他变量的基础上，国际研发合作能够显著地促进全球价值链分工地位攀升。进一步地，国际研发合作对全球价值链分工地位的影响还要受到经济体吸收能力的影响，要素禀赋、金融发展、人力资本、研发能力及制度环境等吸收能力分项维度对国际研发合作与全球价值链分工地位之间的关系具有显著的门槛调节效应。在全球研发网络和全球产业价值链加速融合的背景下，研究结论对中国企业通过选择国际合作研发策略、嵌入全球研发创新网络、强化知识吸收能力以进一步提升企业国际竞争力具有重要的启示意义。